O Banco de Espanha informou, que em março, 66 mil milhões de . euros saíram de Espanha. É a mais pronunciada fuga de capitais de . que há registo desde que estes dados começaram a ser compilados, em . 1990. Como comparação, recorde-se que, em março de 2011, entraram . em Espanha 5,4 mil milhões de euros. . Quanto tempo falta para que Espanha entre em colapso? Um mês? . Pode parecer exagerado pensar assim. Porquê? Porque não estamos . habituados a pensar em termos de dinâmicas. . Disse aos meus alunos de Finanças Comportamentais para lerem "The . Tipping Point", de Malcom Gladwell. A principal razão é que se . trata de uma análise detalhada de como se geram as dinâmicas que . nos levam de um equilíbrio a outro. Acredito que, em Espanha, se . chegou ao ponto de viragem. Este é o momento a partir do qual se . pode gerar contágio ou pânico. E o facto de os euros estarem a . desaparecer à velocidade que estão só mostra que seguramente as . coisas pioraram em abril e maio. . Mas isto é o que realmente importa: não sou eu que acredito que . isto está a acontecer, são os preços que o mostram. . Os credit default swaps espanhóis, que revelam quão caro é . cobrir um eventual incumprimento, estão a registar novos recordes. O . que nunca pode ser bom. O mercado está a assinalar que cada vez . considera mais provável que Espanha não consiga pagar a sua dívida. . O euro está a enfraquecer por causa da Grécia ou de Espanha? Por . causa dos dois países. Mas Espanha seria um golpe tão grande que . resultaria no fim do euro. Qual é a melhor forma de prevenir-se? . Comprando obrigações alemãs, já que, no dia em que o euro . desapareça, essas serão automaticamente transformadas em marcos . alemães - que darão um salto no valor, cotando à frente do resto . das moedas do mundo. . Por último, se as pessoas estão a tirar o dinheiro . dos bancos espanhóis, tenho de aconselhar os meus amigos espanhóis . a fazer o mesmo o quanto antes. Os políticos vão tentar travar a . fuga de capitais (estou convencido de que já estão a fazê-lo). . Inclusivamente, há pouco mais de um mês, escrevi Corralito em . Espanha por considerar suspeitas algumas medidas tomadas pelo país. . Não esperem: tirem o dinheiro dos bancos. É a . única forma de protegerem os capitais, produto do trabalho de uma . vida. Na Argentina tivemos uma experiência terrivelmente . desagradável em 2001. Não deixem que vos aconteça o mesmo. Se não . acontecer nada, melhor. Mas o risco hoje é bem real. . Gestor de ativos . Escreve à segunda-feira . miguel@cartafinanciera.com . www.cartafinanciera.com