O Exane BNP Paribas iniciou hoje a . cobertura da Galp Energia com uma recomendação de . 'Outperform' e um preço-alvo de 17 euros por ação, com o . potencial de valorização dos seus ativos de exploração a mais do . que compensarem o risco de 'overhang' da venda da participação da . Eni. . "A Galp conseguiu levar a cabo, . com sucesso, construir os poços para sustentar um forte crescimento . E&P para além de 2020 e para melhorar estruturalmente o seu . negócio de 'downstream'", referiu a Exane BNP Paribas, numa . nota de research citada pela Reuters. . "Contudo, as ações ainda não . refletem isto devido ao 'overhang' criado pela saída da Eni", . acrescenta, lembrando que a Eni poderá ainda vender 16% da Galp. . O banco de investimento sublinha que "com o título a negociar . com um desconto 'Net Asset Value' (NAV) de 28% e a Eni . potencialmente a sair até ao final de 2013, vemos o potencial de . crescimento da Galp a soltar-se no curto prazo". . A Eni e a Caixa Geral de Depósitos . colocaram, em dezembro último, 5% da Galp numa oferta pública de . venda, tendo a italiana lançado ainda 1,1 mil milhões de euros em 'bonds' a três anos convertíveis em ações, ou 8% do . capital da Galp, adiando para o final de 2013 o prazo para a Amorim . Energia exercer o direito de compra de até 5% da Galp. . "O mercado parece subvalorizar o . estável 'de-risking' dos desenvolvimentos brasileiros da Galp, o . valor em Moçambique, a exploração de elevado impacto no Brasil, na . Namíbia, em Marrocos e em Moçambique e a sua capacidade de extrair . cashflows do 'downstream'", acrescenta o research. . Disclaimer: Esta análise pertence ao Exane BNP Paribas , não representa uma proposta de compra ou venda e todas . as opiniões são da responsabilidade da casa . de investimento. O investidor deve consultar a . nota de análise na íntegra, solicitando-a à . casa de investimento.